云財經訊，華創證券研報指出，保利發展(600048)預計24年歸母凈利潤約50.16億元，同比下降58.43%。其中Q4歸母凈利潤-28億元，主要源于過去土儲包袱結轉仍在高峰期，結轉毛利率仍有壓力，房價下行導致部分項目計提減值。公司三道紅線綠檔，持續保持融資優勢。融資優勢保障公司不斷聚焦核心城市，改善土儲質量，奠定未來利潤率和ROE 回升的基礎，但短期內公司存量土儲可能存在減值壓力。基于剩余收益模型測算公司價值，給予2025年目標價12元，對應25年28倍PE，維持“推薦”評級。