近日，中國國家鐵路集團有限公司印發《鐵路設備更新改造行動方案》，旨在通過運輸生產設備更新改造、運輸服務設備更新升級、信息通信設備自主替代、綠色低碳設備推廣應用以及存量設備高效循環利用五大行動，全面推動鐵路設備的更新換代。此舉不僅有助于擴大先進設備的應用范圍和提升先進產能，而且為鐵路行業的高質量發展注入了新的動力，將利好國內預應力材料及軌道交通用混凝土制品領域的A股上市公司，對應細分領域具有明顯競爭優勢的企業如銀龍股份有望率先受益。

截至2023年底，我國鐵路營業里程已達到15.9萬公里，其中高鐵4.5萬公里。根據國家的規劃，到2035年，全國鐵路網達20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右。華福證券分析認為，結合“十四五”鐵路網規模，若想達到2035年的目標，2026年至2035年需建成鐵路3.5萬公里左右，其中高鐵2萬公里左右，平均每年鐵路投產新線3500公里左右，其中高鐵2000公里左右。20萬公里的遠期目標有望為國內軌交裝備行業創造廣闊市場空間。

隨著《鐵路設備更新改造行動方案》推進實施，存量更新市場疊加增量市場，將為相關企業提供前所未有的業務擴展機會。作為國內領先的預應力材料供應商之一，銀龍股份憑借其深厚的技術積累和廣泛的市場覆蓋，正站在這一輪發展的風口上。資料顯示，銀龍股份以預應力材料與軌道交通用混凝土制品兩大產業為主營業務，產品主要應用于國內外鐵路、橋梁、水利、公路、新能源、建筑等基礎設施建設領域。

國盛證券研報分析顯示，預應力下游鐵路、橋梁、水利、出海等板塊存結構性需求增量，供給側出清加速推進。近幾年來受產品結構升級、價格競爭加劇、賬期較長等因素影響，行業集中度有望呈加速上升趨勢，截至2023 年，銀龍股份作為業內頭部企業，產量口徑市占率僅5%，份額提升空間充足。

除了國內市場，銀龍股份積極響應國家“中國鐵路走出去”的發展戰略，是業內最早出海的企業，多年來持續進行出口業務布局，出口營業收入占公司整體營業收入比例約為 30%，擁有德日韓等十余國質量認證，目前產品已遠銷90 余個國家地區，參與了雅萬高鐵、蒙內鐵路、馬來西亞東沿海鐵路等項目建設，后續將繼續搶抓一帶一路等政策機遇，自主開拓或跟隨中字頭企業進一步做大出口業務。

此前，銀龍股份在接受機構調研時表示，公司目前已獲得的重大項目工程正在如期開工建設，基于目前在手訂單，為第四季度業績提供保障。1月16日晚間，銀龍股份發布2024年年度業績預增公告稱，公司預計2024年年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為22，303.13萬元至25，734.38萬元，同比增長30%至50%，彰顯了公司在主營業務上的強勁發展勢頭。

國盛證券研報分析認為，銀龍股份在預應力鋼材賽道深耕多年，在產能規模、客戶資源積累等方面積淀深厚，預應力材料主業品牌優勢顯著，后續通過新產品、新應用、出海等舉措進一步增厚業績。此外，銀龍股份以預應力材料為基石，向下游延伸至高鐵軌道板、鐵路軌枕、地鐵軌道板等軌交用混凝土制品領域，軌道板等產品將成為公司第二成長曲線。近幾年，銀龍股份在新產品、新應用、出海等方面持續發力，獲單能力呈現穩步增強態勢，且盈利能力不斷優化提升，短期來看業績或具備較高彈性。預計2024-2026 年公司歸母凈利潤分別為2.5 億、3.2億、4.3 億，三年復合增速35.6%，對應估值分別21倍、16倍、12倍，首次覆蓋給予“買入”評級。